¿A dónde irán los precios del gas? Proyecciones para 2023…

La crisis del gas en Europa está lejos de terminar. El próximo año seguirá siendo difícil para los precios del gas natural a menos que la recesión pueda aliviar la crisis energética.

El mercado del gas natural nunca ha sido un tema muy popular entre los no profesionales. Pero a medida que los suministros comenzaron a agotarse y los precios aumentaron, todo el mundo se dio cuenta de la importancia de este problema.

En 2022, el gas natural fue uno de los mercados más sólidos, superando claramente a todos los demás productos básicos, así como a las acciones y los bonos. Desde el comienzo del conflicto en Ucrania, los precios del gas natural se han disparado, provocando una catastrófica crisis energética en Europa, que también ha afectado a otros países del mundo.

En Estados Unidos, el precio del gas natural Henry Hub alcanzó los 3,5 dólares por MMBtu en agosto, el nivel más alto desde julio de 2008 (hasta la fecha ha caído un 40%). En Europa, el precio del TTF holandés (referencia europea) pasó de unos 70 euros/MWh antes del inicio de la guerra a un máximo histórico de 350 euros/MWh en agosto. Hoy, 14 de diciembre, está en 131 euros/MWh.

El verdadero inicio de la crisis del gas en Europa es en verano de 2021

De hecho, el verdadero inicio de la crisis del gas en Europa fue en el verano de 2021, cuando el descenso de la generación eólica provocó un aumento del consumo de gas al mismo tiempo que Rusia comenzaba a restringir el suministro. La crisis ucraniana ha exacerbado aún más un mercado ya tenso, con la decisión de Gazprom de suspender el suministro de gas a través del gasoducto Nord Stream antes del verano de 2022, lo que obligó a que los precios del TTF holandés alcanzaran un máximo histórico de 350 euro/MWh el 23 de agosto de 2022.

A medida que los precios del gas natural se disparaban, los compradores europeos se apresuraron a encontrar alternativas, importando grandes volúmenes de gas natural licuado (GNL) de EE .UU. para ayudar a llenar el almacenamiento antes del invierno. Con los europeos dispuestos a pagar precios altísimos por el GNL estadounidense, los precios de Henry Hub también han aumentado.

Hoy, gracias a un invierno sustancialmente templado en el hemisferio norte, que ha impedido que se agoten los suministros de gas en Europa y Estados Unidoslos precios del gas natural han caído rápidamente desde los altísimos niveles registrados en el verano.

El punto clave es cómo se repondrán las reservas de gas de Europa después del invierno

Pero, de ahora en adelante, ¿hacia dónde correrán los precios? Si hasta ahora los elevados niveles de reservas de gas han proporcionado al mercado un amortiguador a corto plazo para evitar subidas de precios, no hay que olvidar que la demanda de gas natural es muy sensible a factores como las duras temperaturas invernales y la preocupación geopolítica por la guerra en Ucrania.

Aunque los niveles de almacenamiento de gas en la mayoría de los países de la Unión Europea (UE) están hoy por encima de sus promedios de cinco años, la pregunta más importante es cómo se recargarán las reservas de Europa después del invierno, ya que los suministros rusos no se reanudarán.

¿Prevalecerá la crisis energética o la recesión?

Hacia fines del primer trimestre de 2023, Europa deberá comenzar a reconstruir sus reservas de gas, lo que aumentará la demanda de gas natural de los Estados Unidos y Asia. En otras palabras, los precios del gas podrían subir significativamente antes del verano, especialmente si China reabre su economía en la primera mitad de 2023.

Es cierto que una posible recesión en Estados Unidos podría calmar la demanda y los precios, pero muchos expertos creen que incluso en ese escenario los precios del gas se mantendrán altos.

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