2008, año de la gran crisis financiera mundial, puso de manifiesto el problema del elevado endeudamiento público de las economías más avanzadas.
Una deuda que ha crecido muy rápidamente en los últimos años, pasando del 70% del PIB en 2000, al 100% en 2009. Pero, para tener una perspectiva histórica de cómo se ha desarrollado, es interesante remontarnos a 1880, al principio. de la primera era de la globalización financiera.
Una historia que vamos a desandar un poco y que hace referencia a las llamadas economías del G-20, según datos recogidos por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Entre 1880 y 1913, el endeudamiento de las economías avanzadas pasó del 45% del PIB al 29%, con una importante disminución. En este período existió el Gold Standard y hubo un crecimiento inesperado en el comercio y los flujos de capital privado, lo que estimuló el crecimiento y redujo la incidencia de la deuda pública. Pero lo que parecía una tendencia virtuosa fue también la víspera de años dramáticos: las dos guerras mundiales y la Gran Depresión.
En 1914, cuando estalló la guerra, la deuda pública mundial ascendía al 23% del PIB, nivel a partir del cual rápidamente comenzó a aumentar. Los gastos del conflicto y la crisis fiscal de los gobiernos produjeron enormes deudas para todas las economías avanzadas. Aunque 1920 vio una reducción, la llegada de la Gran Depresión y (1930) y la Segunda Guerra Mundial dispararon la deuda.
En 1932 alcanzó el 80% del PIB, con bancos en quiebra y una gran crisis monetaria. Al final de este período dramático, la deuda respiró aliviada y se redujo, pero por poco tiempo. La Segunda Guerra Mundial lo hizo estallar de nuevo. Los países se apresuraron a financiar los gastos de guerra y el nivel de deuda de las economías más avanzadas alcanzó el nivel histórico más alto jamás alcanzado: casi el 130% del PIB (1946).
Y llegamos a la crisis financiera de hoy, menos dramática que la de la Gran Depresión, pero con implicaciones que han sido mucho más graves para la deuda pública. Esto se debe a que, en vísperas de la crisis, las economías del G-20 eran más débiles que en 1928, con una relación deuda/PIB un 20% peor. Además, la fuerte caída de los ingresos debido al colapso de la actividad económica y las ganancias en el sector financiero, así como la fuerte caída de los activos, fue mucho peor que durante la Gran Depresión.
METALLIRARI.COM © SOME RIGHTS RESERVED