Lo vemos en España, lo vemos en Europa y lo vemos en todo el mundo: los metales industriales escasean.
El problema comienza con la producción minera, donde se crea un cuello de botella con consecuencias fácilmente imaginables. Las refinerías no pueden abastecerse de las minas debido a los cierres y los daños causados por COVID-19 y los precios de los metales se disparan.
No hay material y los precios (de transformación) bajan
El fenómeno se vuelve perverso para las refinerías, dado que para atraer el poco concentrado que producen las minas se ven obligadas a bajar drásticamente los precios de procesamiento. Exactamente lo que está pasando con el cobre y también con el zinc.
Los lockdown después de COVID-19 sacudió a los grandes proveedores de zinc de países como Perú y México.
El Perú, uno de los principales fabricantes, quedó devastado por una de las peores tasas de infección per cápita del mundo. Además, a la fecha, solo el 2,2% de la población ha podido vacunar, con la necesidad de mantener protocolos de distanciamiento social que limitan la producción.
Según Reuters, el precio de transformación de las refinerías a 10 años rondaba los 300 dólares por tonelada y luego cayó a los niveles actuales: 159 dólares por tonelada. Este es el segundo nivel más bajo en una década. En China incluso se habla de precios de procesamiento de concentrados entre 60 y 74 dólares la tonelada.
Algo similar había sucedido con los precios de procesamiento en 2018 y el zinc había subido a 3.596 dólares por tonelada.
Extraño que parezca: no hay escasez de zinc refinado
Cualquiera que conozca el mercado del cobre notará una analogía casi perfecta entre los dos mercados, a diferencia del hecho de que las fundiciones de zinc aún no han recurrido al cierre de plantas. Además, por extraño que parezca, parece que no hay escasez de metal refinado.
La explicación de esto se encuentra en la bolsa de valores y en los almacenes de ventanilla.
Las existencias en los almacenes de la LME (London Metal Exchange) han alcanzado casi las 300.000 toneladas, un aumento del 47% desde principios de enero. Según el International Lead and Zinc Study Group (ILZSG), la producción refinada mundial aumentó un 1,2% en comparación con el año pasado y 2020 representará un surplus de oferta de 533.000 toneladas.
Los expertos dicen que esto se debe a la existencia de 87.400 toneladas de zinc en existencias no oficiales, que algunos denominan almacenes sombra de la LME. Esto es algo que ha caracterizado al mercado del zinc (pero también del aluminio) durante la última década o más.
Los analistas creen que el suministro de las minas mejorará a medida que avancen las vacunas. Sin embargo, la oferta seguirá siendo limitada y los precios del zinc, al menos durante gran parte de este año, seguirán beneficiándose de la mala producción minera.
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