¿Cuánto crecerá el precio de tu oro? No más que el pico de 1980

Es por eso que incluso el oro puede hacer poco contra la inflación y la devaluación de la moneda, el peor de los males que puede afectar a una economía

En momentos como este, con los precios del oro rondando los 2.000 dólares la onza, se habla mucho de nuevos máximos. ¿Irá el metal amarillo a 2.500 o 3.000 dólares?

¿Todas estas proyecciones son solo ilusiones o tienen alguna base sólida?

¿Precios nominales o precios reales?

Comencemos diciendo que, dado que el oro físico es un activo de inversión a largo plazo, es importante distinguir entre precios nominales y precios reales.

Si nos fijamos en los precios nominales, puede tener sentido hablar de nuevos máximos. De hecho, dado que las cotizaciones han superado los máximos de julio/agosto del año 2000, el análisis técnico nos dice que existe un gran potencial para nuevos aumentos. A ello se suman datos fundamentales favorables al oro como expectativas de tipos de interés más bajos, fuerte demanda de activos refugio, alta inflación, una posible recesión y la probable renovación del Quantitative Easing (QE) estadounidense.

Sin embargo, si consideramos los precios reales nos damos cuenta de que los efectos de la inflación en los últimos tres años han reducido el poder adquisitivo del oro en casi un quince por ciento. Y, si observamos lo que ha sucedido con los precios del oro en los últimos 100 años, teniendo en cuenta la inflación, uno se sorprende.

100 años de precios reales del oro

Cuánto crecerá el precio de tu oro- No más que el pico de 1980

En la larga historia que resume este gráfico, notamos cómo, después de más de seis décadas de inflación, los efectos sobre el dólar finalmente se vieron reflejados en un precio del oro que subió de 35 dólares a un máximo de mercado de enero de 1980 de 678 dólares la onza. Posteriormente, el precio del oro cayó durante más de veinte años a un mínimo de 250 dólares.

Luego cuando el precio del metal amarillo aumentó de 250 dólares a 1.895 dólares (años 2000-2001) realmente no marcó nuevos máximos para el oro, salvo en términos nominales. Ajustado por los efectos de la inflación, el precio del oro ni siquiera ha igualado su máximo de 1980.

Incluso en 2020, cuando el oro superó los 2.000 dólares, no igualó ni superó su máximo anterior de 2011.

Todo esto para decir que, considerando la inflación, los precios del oro de hoy son más bajos que los de 2020, pero no solo… En repetidas ocasiones nunca han logrado superar los máximos anteriores.

Una onza de oro hoy no vale lo que valía hace un siglo

¿Qué significa todo esto? Sencillamente que una onza de oro hoy ya no tiene el valor de una onza de oro hace cuarenta años o hace un siglo. Además, los picos en el precio del oro en 1980, 2011 y 2020 representan una confirmación de la pérdida de poder adquisitivo del dólar hasta ese momento particular. El precio del oro a 2.000 dőlares representa una disminución del noventa y nueve por ciento en el poder adquisitivo del dólar desde el inicio de la Federal Reserve americana (FED) en 1913.

Para que el precio nominal del oro alcance su máximo de 1980, tendría que estar por encima de los 2.600 dólares. Pero sólo puede suceder una cosa para que esto suceda: una mayor pérdida del poder adquisitivo del dólar, que por otro lado se traduciría en una duplicación de los precios de todos los bienes y servicios.

El resultado de todo este razonamiento es que cualquier ganancia obtenida por el metal amarillo solo puede compensar el aumento del costo de vida. La inflación y la devaluación son realmente lo peor que le puede pasar a una economía, e incluso si tuviera todo su dinero en oro, lo mejor que podría hacer es preservar su capital.

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