La demanda de metales industriales es tan fuerte que provoca un deficit. Según BMO Capital Markets, esta es la principal causa de la crisis de oferta por la que atraviesa el sector de los metales.
Lo peor de todo es que es probable que los problemas continúen en 2022.
Una abrumadora demanda de energía
Además de la demanda de los consumidores que ha alcanzado niveles sin precedentes, la crisis energética mundial está agravando cada vez más los problemas de suministro. Nuevamente, la demanda juega un papel crucial.
El reciente crecimiento de la demanda de energía es estructuralmente mayor de lo que el mundo estaba acostumbrado. Las nuevas tecnologías, como el cloud o 5G, están resultando más intensivas en energía de lo que se pensaba.
Si a esto le sumamos los cortes de energía en China que están afectando a toda la actividad industrial, nos encontramos con que el suministro también atraviesa una crisis sin precedentes.
El reinicio de las economías nacionales después de la pandemia de COVID-19, un invierno más largo y la competencia de las empresas asiáticas han hecho subir los precios del gas en Europa, con oleadas de alzas durante todo el año. Solo en el último período hemos visto oscilaciones de precios sin precedentes. El 16 de octubre, el precio de la European Energy Exchange del gas natural en el TTF de Ámsterdam era de 89,31 euros el MWh. Se trata de un nivel muy diferente al de unos días antes de 114,29 euros (6 de octubre). Sin embargo, es más del doble frente a los 50,38 euros del 1 de septiembre.
Mientras la logística es un caos
Pero también hay otro factor que ha socavado toda la cadena de suministro, desde chip hasta metales industriales. Se trata de logística, que se ha encontrado en un caos nunca antes visto, provocado por la forma distorsionada en la que las economías del mundo se han recuperado de la pandemia de COVID-19.
Las restricciones vinculadas a la pandemia han provocado largas filas para los barcos en puertos de todo el mundo, con container esparcidos por todo el mundo. Por esta razón, en algunos casos, los metales primarios se enviaban a granel en lugar de viajar en container.
En esta situación, alguien se encontró en la posición de buscar desesperadamente metal, naturalmente dispuesto a pagar mucho más por él. Lo que significa que las primas se han elevado. El cobre, el aluminio, el zinc, el níquel y el estaño, sólo para permanecer en el circuito de los metales base, han cesado y sus precios han subido.
¿El mercado más crítico? La del aluminio
Pero, de todos los metales base, es el aluminio el que está pasando por el momento más crítico, especialmente en el corto plazo. La demanda en la primera mitad de 2021 aumentó un 120% año tras año y la escasez de energía y los altos costos en China resultarán en un recorte de suministro de 2-3 millones de toneladas hasta el final del año. Esto significa que habrá escasez de aluminio hasta que termine la crisis energética.
Entre los expertos, nadie se atreve a hacer predicciones sobre cuándo terminarán los problemas energéticos que afectan principalmente a Europa y China. Sin embargo, es razonable pensar que no habrá mejoras durante el transcurso del invierno y para volver a una condición pseudo-normal tendremos que esperar al menos la próxima primavera. Pero los más pesimistas dicen que nada mejorará antes del verano.
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