El aluminio sigue funcionando: 1.783 dólares en London Metal Exchange (LME) y 14.820 yuan en Shanghai Future Exchange (SHFE).
El 10 de agosto, LME alcanzó un máximo de seis meses, mientras que el 3 de agosto el precio de SHFE alcanzó su nivel más alto desde principios de año. Sin embargo, el precio del aluminio en Shanghái sigue siendo más alto que en Londres.
La paradoja de las existencias altas y los precios altos
Además, los inventarios en LME se han mantenido por encima de 1,6 millones de toneladas desde mediados de junio, niveles tan altos no vistos desde mayo de 2017. Paradójicamente, los inventarios siguen siendo altos y los precios suben gracias a una combinación de factores, incluidos los altos costos para cerrar las fundiciones de aluminio primario en comparación con continuar produciendo vertiendo en los depósitos de la bolsa de valores.
De hecho, según la World Bureau of Metal Statistics, el mercado registró un surplus de 908.000 toneladas de enero a mayo.
China se ha convertido en un importador neto
En China, los trader compran aluminio en el extranjero a precios reducidos. En parte debido al arbitraje de precios entre LME y SHFE y en parte debido a la fuerte demanda china de aluminio, las importaciones chinas alcanzaron un máximo de 11 años.
El gigante asiático importó 816.592 toneladas de aluminio, un aumento del 219,2% interanual para el primer semestre de 2020. Solo en junio, China importó un 490% más que hace un año.
Con toda probabilidad, gracias a la fuerte demanda, se espera que China sea un importador neto de aluminio primario este año, con 400.000 toneladas. El año pasado, China fue un exportador neto por cada 1.000 toneladas.
Incluso los precios de la chatarra de aluminio en China han subido y han alcanzado los 1.963 dólares por tonelada, un 7,6% más mes a mes. En el mismo período, las primarias de tres meses en LME se incrementaron en 6,2%.
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