Mirando al 2022, hay muchos optimistas y otros tantos pesimistas. Pero todos están de acuerdo en que este año no se verán tasas de crecimiento como las de 2021.
Pero también hay otro tema en el que la mayoría de los observadores del mercado están de acuerdo y es la disminución en los niveles de existencias de productos básicos en bolsa y fuera de bolsa.
Bajando durante 51 días consecutivos
Un ejemplo sobre todo es el del níquel que, según informó el Financial Times, vio descender sus existencias en la London Metal Exchange (LME) por el 51º día consecutivo. En China, las existencias de níquel en los almacenes oficiales también están cerca de un mínimo histórico de solo 4.859 toneladas. Mientras tanto, las stock de aluminio se encuentran en niveles muy bajos desde hace dos años, al igual que las existencias de petróleo de EE.UU., que han caído a sus mínimos desde octubre de 2018.
Sin embargo, existe una gran diferencia entre el caso del aceite y el del níquel y el aluminio. De hecho, el mercado del petróleo está esencialmente en equilibrio, mientras que el níquel y el aluminio son deficit. Según el Financial Times, el níquel experimentó un déficit de oferta y demanda de aproximadamente 180.000 toneladas el año pasado. Esta es una cantidad equivalente a aproximadamente el 6% del mercado total.
Es inevitable que los precios del níquel suban (hoy, 17 de enero, el contrato al contado de la LME vale 22.475 dólares por tonelada). Además, como siempre ocurre en estos casos, los precios también se ven inflamados por la especulación de los inversores.
¿La demanda crecerá 19 veces?
Quienes apuestan por el níquel apuestan por la demanda de vehículos eléctricos. Según la International Energy Agency (IEA), la demanda de níquel tendrá que crecer 19 veces para 2040 si el mundo quiere cumplir con los objetivos del Acuerdo de París sobre el cambio climático.
Si bien es poco probable que esto suceda, dado que se impondrán tecnologías alternativas que podrían funcionar con o sin níquel, no hay duda de que la demanda crecerá. Si solo se materializara la mitad de la demanda esperada, ¿te imaginas qué impacto tendría en el mercado del níquel? Muchos inversores pueden muy bien imaginar esto y por esta razón están comprando níquel.
Ciertamente, en todas estas consideraciones, la oferta no debe pasarse por alto. Se activarán nuevas minas, como la de BHP que entrará en producción en Tanzania. Sin embargo, la oferta mundial sigue siendo limitada dada la fuerte demanda de acero inoxidable y la creciente demanda de vehículos eléctricos.
Que el mercado está en deficit es cierto, queda por ver si esto conducirá a un aumento continuo en el precio del níquel.
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