Los altibajos del mercado: una breve historia de los precios de la plata

¿Cuál fue el precio más alto de la plata y cuándo se alcanzó? Un resumen de la tendencia de los precios del metal blanco a lo largo de los años.

El año pasado, el precio de la plata fluctuó bastante modestamente y no atrajo demasiado la atención de los inversores, que prefirieron centrarse en el oro.

De hecho, en 2017, el oro subió un 12% mientras que la plata subió solo un 5%. Sin embargo, muchos inversores creen que el precio del metal blanco podría recuperarse a finales de este año y hay un aire más optimista en el mercado que el año pasado.

Por eso es interesante recordar cuán altos han subido los precios en el pasado, para comprender realmente cuál es el potencial de crecimiento  de este metal.

El mercado de la plata

En primer lugar, es bueno saber que la plata se negocia en dólares la onza, a todas horas del día en los mercados internacionales. Los principales mercados son los de Nueva YorkLondres y Hong Kong, pero no son los únicos. A Londres se centra en el trading de plata física mientras que en Nueva York el papel (contratos de futures).

La plata física se vende en el mercado spot, lo que significa que el metal, una vez pagado, se entrega inmediatamente. Por el contrario, el mercado de futuros, que no son más que contratos a plazo, no implica necesariamente la entrega física de plata. Estos contratos, por otro lado, dan la posibilidad de tomar una posición larga, para aceptar la entrega del metal, o una posición corta, para proporcionar la entrega del metal.

Para el profano, el trading de los contratos en papel pueden parecer extraños, pero en realidad es una forma para que los inversores ganen más flexibilidad en la compra y venta de metales físicos. El beneficio más obvio es el hecho de que puede comprar plata sin tener que almacenarla físicamente en algún lugar. Además, el trading de futures ofrece un mayor apalancamiento en comparación con el trading en el mercado físico.

Dos veces casi llega a 50 dólares

Después de tener una comprensión aproximada de cómo funciona el mercado, podemos mirar hacia atrás en el tiempo y descubrir que, hacia fines de la década de 1970, la plata alcanzó su precio máximo de 48,70 dólares la onza. Sin embargo, la subida de precios no se produjo de forma honesta.

De hecho, fue una especulación gigantesca liderada por los hermanos Hunt, dos estadounidenses ricos que compraron no solo grandes cantidades de plata física, sino también futures. Este último exigieron la entrega del metal subyacente al vencimiento. Pero su exploit terminó en desastre: el 27 de marzo de 1980 no pudieron hacer frente al aumento de los márgenes y el precio de la plata se desplomó a 11 dólares.

Pasarán más de 30 años para que la plata alcance los niveles de especulación de los hermanos Hunt. Solo en abril de 2011, el precio alcanzó los 47,94 dólares a raíz de la fuerte demanda de los inversores. Luego, en los años siguientes, los precios colapsaron.

Máximos y mínimos del mercado: una breve historia de los precios de la plata

Volátil como ningún otro metal precioso

Al igual que otras materias primas, el precio de la plata está fuertemente influenciado por la dinámica de la oferta y la demanda. Sin embargo, como muestra el gráfico anterior, el precio de este metal puede ser muy volátil. Esto se debe en parte al hecho de que es un activo sujeto tanto a la demanda de los inversores como a la demanda del sector industrial.

Es decir, hay quienes lo compran para inversión y quienes lo utilizan en diversas aplicaciones, que van desde la tecnológica hasta la médica, desde las baterías hasta la industria automotriz.

Pero cuidado con el hecho de que, en el mercado de la plata, existe un gran problema, a menudo subestimado, que se llama manipulación de precios. En 2015, diez bancos se vieron involucrados en este escándalo internacional. Entre ellos, nombres del calibre de  Deutsche BankUBS GroupHSBC Holdings y Bank of Nova Scotia, capturados con las manos en la masa. Pero se sospecha fuertemente de otros institutos que manipulan los precios, como  JPMorgan Chase.

De toda esta breve historia de los precios de la plata se puede concluir que nadie puede saber si volverá nuevamente a los máximos alcanzados en los últimos años. Sin embargo, como todos los inversores saben, las esperanzas positivas o negativas son el combustible de todos los mercados y es seguro apostar que, tarde o temprano, el metal blanco intentará subir nuevamente el pico de los 50 dólares.

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