No mire la debilidad del dólar para explicar el reciente aumento de los precios de algunos metales básicos. Es cierto que un dólar débil es favorable a los precios de los metales pero, esta vez, la verdadera razón del alza radica en los fundamentales.
Tomemos el caso del pequeño mercado del estaño…
Oferta en crisis por la pandemia
Por el lado de la oferta, COVID-19 ha golpeado con fuerza. La pandemia ha obligado a Malasia, Brasil, Perú y Bolivia a detener o reducir la producción. Dado que se trata de producciones integradas verticalmente (desde la mina hasta la fundición), el impacto en el mercado físico de los metales refinados ha sido rápido.
Por ejemplo, según laWorld Bureau of Metal Statistics, las exportaciones de estaño de Indonesia cayeron un 5,2% en el período de enero a junio.
Las acciones del mercado de valores están cayendo
La crisis de oferta también es evidente por el aumento de los precios y la caída de las existencias del mercado de valores.
Según Reuters, las existencias registradas en la London Metal Exchange (LME) a principios de año ascendían a 7.125 toneladas, mientras que en la actualidad solo son 3.980 toneladas.
Los inventarios en la Shanghai Futures Exchange (SHFE) también han bajado. Ahora están en 3.006 toneladas, 2.345 toneladas menos que a principios de enero.
La demanda de estaño no se ha contraído
En cuanto a la demanda, debe considerarse que el mayor consumo corresponde a la soldadura de estaño para el mercado de semiconductores y electrónica. Todos los mercados que se han mantenido bien durante la pandemia de coronavirus. Apple, por ejemplo, registró ventas record de 59,7 millones de dólares en el segundo trimestre de este año.
Aunque existen muchas incógnitas sobre lo que sucederá con la demanda en los próximos meses, la oferta seguirá siendo escasa en el mediano y largo plazo. Es por eso que los precios del estaño podrían subir aún más.
Cuando los precios están respaldados por fundamentos sólidos, como en el caso del estaño, no se esperan sorpresas que puedan cambiar la tendencia actual.
METALLIRARI.COM © SOME RIGHTS RESERVED