El mercado del cobre sufre un grave problema a largo plazo: un suministro estructuralmente insuficiente. Por esta razón, en 2021, los precios podrían superar los 7.000 dólares por tonelada.
El análisis del Eurasian Resources Group (ERG) es suficientemente claro sobre la severa contracción de la demanda, sin embargo, no es tan grave como el deficit en el frente de la oferta.
Altas y bajas en los primeros 6 meses
El cobre comenzó el año por encima de 6.100 dólares, llegando también a 6.300 dólares a mediados de enero. Sin embargo, la llegada del coronavirus golpeó fuertemente el mercado del metal rojo, con precios que cayeron a 4.617 dólares en marzo.
En el segundo trimestre, sin embargo, la música cambió. Las expectativas de una recuperación de la demanda en China, el principal consumidor mundial, combinado con interrupciones en el suministro por el lado de la oferta, han empujado los precios del cobre hacia arriba. Actualmente (8 de julio), el contrato de 3 meses en la London Metal Exchange (LME) se cotiza en 6.089 dólares por tonelada.
Oferta cada vez más baja, incluso de chatarra
El mercado se está reduciendo. Los inventarios de cobre han disminuido en un 33% interanual y los costos de refinación han caído al nivel más bajo desde 2012. Sudamérica, especialmente Chile, está lidiando con los efectos de la pandemia, y los gobiernos están imponiendo estrictas medidas de bloqueo y contención. Según ERG, ya se han perdido 700.000 toneladas de producción de cobre.
Las pérdidas por suministro disperso son aún más fuertes y representan aproximadamente un tercio del consumo total de cobre. Los datos indican una contracción de más del 50% anual en los envíos de abril.
Mirando en cambio la demanda de metal rojo, la recuperación en China fue mayor de lo esperado. Además, los analistas creen que la demanda china no se ha perdido, sino que simplemente se ha retrasado.
En el resto del mundo, la demanda reprimida de estos meses podría favorecer una fuerte recuperación durante la segunda mitad del año. Además, muchos gobiernos han decidido invertir más en energía verde y la economía digital, sectores donde se requiere mucho cobre. Se espera que solo el sector de vehículos eléctricos aumente la demanda de metales en 1,5 millones de toneladas durante la próxima década.
Por lo tanto, una oferta estructuralmente insuficiente combinada con una demanda en ebullición, solo empujará los precios en una sola dirección: ¡hacia arriba!
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